未来现金净流量现值为A，原始投资额现值B。

净现值（NPV）=未来现金净流量现值-原始投资额现值

年金净流量=NPV/年金现值系数

现值指数=A/B

内含报酬率是指对投资方案未来的每年现金净流量进行贴现，使所得的现值恰好与原始投资额现值相等，从而使得净现值（NPV）等于0时的贴现率。

由于贴现率越大，现值越小。

所以净现值=0时的贴现率与净现值<0时的贴现率相比

净现值<0时的贴现率大

所以说一般情况下，投资方案的净现值小于零的贴现率一定大于该投资方案的内含报酬率（净现值=0时的贴现率）