债券久期越长波动越大还是越小：

一般来说，债券久期越长波动越大。

久期衡量债券价格和收益率（利率） 之间的关系。具体来说, 久期是指收益率变动一个百分点的情况下, 债券价格会变动百分之几。

对于定期支付息票率的债券，其久期都要比债券本身的期限要短。由于零息债券只在到期日偿付本金，所以它的久期就等于其债券期限本身。

具有不同期限或息票率的债券久期也不同。市场利率发生变动时，久期越长的债券价格波动越大，而久期较短的债券价格波动越小。具有相同久期的不同债券，在市场利率变动时，其价格波动情况类似。

（1）债券期限越长，债券价格波动越大；

（2）债券价格和市场利率负相关，当市场利率上升时，债券价格下降；当市场利率下降时，债券价格上升。

久期的计算公式

D=1×w1+2×w2+…+n×wn

式中：

ci——第i年的现金流量（支付的利息或本金）；

y——债券的到期收益率；

P——当前市场价格。

久期是债券平均有效期的一个测度，它被定义为到每一债券距离到期的时间的加权平均值，其权重与支付的现值成比例。