外部融资升水概述

外部融资升水源于金融市场的缺陷，导致投融资双方出现委托—代理问题，这一问题进而引发了金融摩擦的存在。这种摩擦直接造成了内外源融资的单位成本差异。对于企业的投资决策，外部融资升水具有显著影响，它涉及整个资金成本。

外部融资的定义与来源

外部融资是指企业从其他经济主体吸收储蓄，并将其转化为自身投资的过程。这个过程涵盖了多种融资方式，包括银行贷款、股权融资、租赁融资、商业信用、开发银行贷款及非正规金融机构等六种主要来源。相较于内源融资，外源融资的成本往往更高。

外部融资升水的影响

对于净值较小的企业，其在资本市场上的融资成本更高，并且对外部冲击的反应更为敏感。这类企业在借贷过程中，由于自身资本较小，更容易受到市场环境变化的影响，导致融资成本上升。

细节分析

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