行权期权是指期权合约的持有者（买方）在合约规定的有效期限内，根据合约条款行使其权利，以特定价格买入或卖出标的资产的行为。具体来说：

看涨期权：给予持有者在未来某一特定时间以特定价格购买标的资产的权利。

看跌期权：给予持有者在未来某一特定时间以特定价格卖出标的资产的权利。

行权通常发生在期权到期日之前，但也可以在到期日之后的一段时间内进行，具体取决于期权合约的条款和交易所的规定。行权是期权交易中的一个关键操作，它允许期权买方将持有的期权头寸转换为现金或现货。

行权的核心要素包括：

行权价格：期权买方有权以该价格买入或卖出标的资产的价格。

标的资产：期权合约规定的可以买入或卖出的资产，如股票、商品期货、ETF等。

行权期限：期权买方可以行使权利的时间范围，可以是美式期权（到期日前任何时间）或欧式期权（到期日或到期日前特定时间）。

行权是期权交易的重要组成部分，因为它决定了期权持有者是否能够实现其投资目标。如果行权价格对买方有利，他们可能会选择行权以获得标的资产；如果不利，他们可能会选择放弃行权，仅损失权利金