AA品牌倒闭的原因是多方面的，主要包括以下几点：

市场竞争激烈：

随着ZARA、H&M等快时尚品牌的快速发展和市场占有率的增加，AA在市场份额和竞争力上逐渐落后。

性感营销失效：

AA曾依靠“性感营销”策略吸引消费者，但随着时代的变化，这种策略已经不再有效，无法像早期那样显著拉动销售。

生产成本高昂：

AA坚持“Made in USA”的原则，使用昂贵的美国工人，导致生产成本较高，这使得其产品价格远高于竞争对手，如H&M和ZARA，从而影响了销售额。

品牌形象模糊：

尽管AA强调其产品的美国特色，但其服装风格较为平淡无奇，甚至被一些消费者认为像是内衣，这使得其品牌形象不够鲜明和吸引人。

财务困境：

自2009年起，AA便未实现盈利，市值不断缩水，最终因股价长期低于1美元而被纽交所摘牌。

综上所述，AA品牌倒闭的原因主要包括市场竞争激烈、性感营销失效、生产成本高昂、品牌形象模糊以及财务困境等多方面因素。